Is januari de slechtste maand voor aandelen?

Januari is historisch gezien niet de slechtste maand voor aandelenrendementen; integendeel, het staat bekend om het "januari-effect" waarbij het een sterke maand is, met name voor de Nederlandse aandelenmarkt. Historische gegevens wijzen consistent naar september als de maand met de zwakste prestaties op de wereldwijde aandelenmarkten, niet januari.

De gedachte dat januari een zwakke maand is, strookt niet met het historisch waargenomen "januari-effect". Dit effect kenmerkt januari juist als de sterkste maand van het jaar voor instroom in aandelen. Voor de Nederlandse aandelenmarkt is januari statistisch gezien zelfs de beste maand om in aandelen te beleggen, gebaseerd op recente jaren tot en met 2022.

De maand die traditioneel als de slechtste wordt beschouwd voor beursprestaties is september. Dit geldt voor de wereldwijde aandelenmarkten, waar september historisch gezien een van de meest bearish maanden is over de laatste 30 jaar tot en met 2024, volgens The Kobeissi Letter. Specifiek voor de S&P 500 index is september sinds 1945 de slechtste beursmaand gebleken. De zomermaanden in het algemeen worden gekenmerkt door zwakkere beursprestaties.

Hoewel januari over het algemeen positief is, zijn er uitzonderingen. Zo kenden Amerikaanse aandelenindices in januari 2016 de slechtste start van het jaar in hun meer dan 100-jarige geschiedenis. Dit toont aan dat historische patronen geen garantie bieden voor toekomstige resultaten en dat individuele jaren sterk kunnen afwijken van het gemiddelde. Bovendien verschilt de slechtste maand per index; voor de Duitse DAX index is augustus bijvoorbeeld de slechtste beursmaand gebleken over de afgelopen 10 jaar, volgens Nautilus Investment Research.

Om een completer beeld te schetsen van de seizoensgebondenheid op de aandelenmarkt, volgt hier een overzicht van de historisch best en slechtst presterende maanden voor diverse indices:

• Slechtste maand wereldwijd: September, consistent over de laatste 30 jaar en voor de S&P 500 sinds 1945.
• Slechtste maand voor de Duitse DAX (afgelopen 10 jaar): Augustus.
• Beste maand voor de Nederlandse aandelenmarkt: Januari, dankzij het "januari-effect".
• Andere historisch goede maanden: April, november en december worden genoemd als maanden met consistente positieve rendementen.

Het is belangrijk te onthouden dat historische patronen indicatief zijn en geen garantie bieden voor toekomstige prestaties. De markt wordt beïnvloed door een veelvoud aan factoren, waaronder economische ontwikkelingen, bedrijfsresultaten en geopolitieke gebeurtenissen, die de seizoensgebonden trends kunnen overschrijven. De bekende schrijver Mark Twain waarschuwde ooit dat januari een gevaarlijke maand is voor aandelen speculatie, wat een ander perspectief biedt op de volatiliteit die in deze maand kan optreden, los van de gemiddelde rendementen.