Waarom daalt het aandeel Disney zo sterk?

Het aandeel Disney heeft een sterke daling doorgemaakt door een combinatie van uitdagingen in diverse bedrijfssegmenten. Belangrijke oorzaken zijn de aanhoudende problemen binnen de direct-to-consumer streamingdivisie, tegenwind bij internationale bezoekers in de Amerikaanse pretparken, en aanzienlijke marketingkosten voor bioscoopreleases. Daarnaast heeft een daling van de operationele winst bij de sportdivisie door contractgeschillen en de onzekerheid rond de CEO-opvolging bijgedragen aan de druk op de koers.

De daling van het aandeel Disney is niet toe te schrijven aan één enkele factor, maar aan een samenspel van tegenvallende prestaties en strategische uitdagingen binnen de verschillende divisies van het entertainmentconglomeraat. Dit weerspiegelt de complexe aard van Disney's activiteiten, die variëren van mediadiensten en streaming tot themaparken en filmproductie.

De belangrijkste oorzaken voor de koersdaling zijn:

• Uitdagingen in de streamingdivisie: De direct-to-consumer-divisie van Disney was jarenlang een zorgenkind. De lage waardering van het aandeel wordt mede verklaard door de margestructuur van deze streamingactiviteiten, die onder druk staat.
• Tegenwind bij themaparken: De Amerikaanse pretparken van Disney ondervonden hinder van een daling in het aantal buitenlandse bezoekers. Deze afname werd veroorzaakt door zorgen over het Amerikaanse anti-immigratiebeleid, wat direct impact had op de inkomsten uit toerisme.
• Hoge marketingkosten voor filmreleases: De operationele winst van Disney's entertainmentdivisie daalde met 35%. Deze significante daling was een direct gevolg van de hoge marketingkosten die gepaard gingen met een groot aantal bioscoopreleases.
• Contractgeschillen in de sportdivisie: De sportdivisie van Disney rapporteerde een daling van 23% in operationele winst. Dit werd specifiek toegeschreven aan een twee weken durend contractgeschil met YouTube TV, wat de inkomsten uit licenties en advertenties beïnvloedde.
• Onzekerheid rond CEO-opvolging: De kwestie van de opvolging van de CEO bij Disney heeft eveneens gedrukt op de aandelenkoers, wat wijst op een bredere zorg over leiderschap en strategische richting binnen het bedrijf.

Deze segmentale problemen resulteerden in een algehele verslechtering van de financiële prestaties. Zo daalde de aangepaste winst per aandeel van Disney met 7% ten opzichte van een jaar eerder. Deze brede impact over verschillende bedrijfsonderdelen heeft beleggers bezorgd gemaakt over de toekomstige winstgevendheid en groei van het bedrijf.

Historisch gezien heeft het aandeel Disney al eerder periodes van sterke dalingen gekend. In december 2021 bereikte het aandeel bijvoorbeeld het laagste punt van dat jaar, met een daling van ruim 10 procent in de drie weken voorafgaand aan 6 december 2021. In de twaalf maanden voorafgaand aan maart 2022 daalde de koers met 25 procent, en in 2022 tot dan toe was er al een daling van meer dan 25 procent te zien. Deze dalingen vonden plaats in een bredere context waarin de Communication Services sector, waar Disney onder valt, in 2022 ook een grote aandeelprijsdaling ervoer.