Hoe vind je cyclische aandelen?

Cyclische aandelen zijn aandelen van bedrijven waarvan de prestaties sterk meebewegen met de economische cyclus. Deze bedrijven leveren niet-essentiële goederen en diensten, waardoor hun omzet en winst direct beïnvloed worden door de economische groei of krimp. Ze zijn te herkennen aan hun gevoeligheid voor economische schommelingen, zoals consumentenvertrouwen en besteedbaar inkomen.

Om cyclische aandelen te vinden, richt u zich op bedrijven die opereren in sectoren die inherent afhankelijk zijn van de algehele economische situatie. Wanneer de economie groeit en consumenten meer te besteden hebben, stijgt de vraag naar hun producten en diensten. In tijden van economische neergang daalt deze vraag echter snel, omdat consumenten en bedrijven hun uitgaven voor niet-essentiële zaken terugschroeven. Dit maakt de inkomsten en winsten van deze bedrijven volatieler dan die van bedrijven in defensieve sectoren.

Kenmerken die helpen bij het herkennen van cyclische aandelen:

• Aanbod van niet-essentiële goederen en diensten: Cyclische bedrijven bieden producten of diensten aan die mensen kunnen uitstellen of vermijden wanneer hun budget krapper wordt. Denk aan luxeartikelen, vakanties of grote aankopen zoals een nieuwe auto. Bedrijven die luxeproducten of -diensten aanbieden, vallen vaak in deze categorie.
• Sterke correlatie met economische indicatoren: De prestaties van deze bedrijven zijn nauw verbonden met macro-economische factoren zoals het bruto binnenlands product (bbp), consumentenvertrouwen, werkloosheidscijfers en rentestanden. Een stijgend bbp en hoog consumentenvertrouwen leiden vaak tot hogere winsten, terwijl een dalend bbp en laag vertrouwen het tegenovergestelde effect hebben.
• Hogere volatiliteit: De aandelenkoersen van cyclische bedrijven vertonen grotere schommelingen dan die van defensieve bedrijven. Ze kunnen in een bullmarkt aanzienlijk stijgen, maar in een bearmarkt ook fors dalen.

Sectoren met een hoge concentratie cyclische aandelen:

Cyclische aandelen zijn vaak te vinden in de volgende sectoren:

• Auto-industrie: De aankoop van een nieuwe auto is een grote uitgave die vaak wordt uitgesteld in economisch mindere tijden.
• Luchtvaart- en reisbranche: Vakanties en zakenreizen zijn typische uitgaven die consumenten en bedrijven als eerste schrappen bij economische onzekerheid.
• Vastgoed- en bouwsector: Investeringen in onroerend goed en bouwprojecten zijn sterk afhankelijk van de economische vooruitzichten en rentestanden.
• Grondstoffen- en chemische industrie: De vraag naar grondstoffen en chemische producten is vaak gekoppeld aan de productie in andere cyclische sectoren, zoals de bouw en de auto-industrie.
• Consumentgerichte en industriële aandelen: Dit zijn brede categorieën die veel bedrijven omvatten die producten of diensten leveren die niet als strikt noodzakelijk worden beschouwd.
• Financiële sector: Banken en andere financiële instellingen zijn gevoelig voor de economische cyclus door kredietverlening en investeringsactiviteiten.
• Technologie: Hoewel sommige tech-bedrijven defensief kunnen zijn, zijn veel technologiebedrijven, vooral die in hardware of enterprise software, gevoelig voor bedrijfsinvesteringen die afhangen van de economische cyclus.

Om cyclische aandelen te identificeren, is het raadzaam om de financiële rapporten van bedrijven te analyseren. Let hierbij op de omzet- en winstontwikkeling over meerdere economische cycli. Een bedrijf dat in een recessie een aanzienlijke daling in omzet en winst laat zien, en vervolgens sterk herstelt tijdens een economische opleving, is waarschijnlijk een cyclisch aandeel. Ook de sector waarin het bedrijf opereert, geeft een sterke indicatie.