Wat betekent 'converteren' op de aandelenmarkt?

Op de aandelenmarkt betekent 'converteren' de omwisseling van een financieel instrument, zoals een obligatie of een converteerbare lening, in aandelen van de uitgevende onderneming. Dit proces geeft beleggers de mogelijkheid om hun aanvankelijke investering, die kenmerken van schuld en eigen vermogen combineert, om te zetten in gewoon aandelenbezit onder specifieke voorwaarden.

De meest voorkomende vorm van conversie is die van converteerbare obligaties of converteerbare leningen. Deze instrumenten bieden beleggers de optie om de obligatie of lening om te zetten in een vooraf bepaald aantal aandelen van het uitgevende bedrijf. Dit betekent dat een investeerder die een converteerbare lening bezit, op het moment van conversie aandelen van de onderneming ontvangt. Converteerbare aandelen zelf combineren kenmerken van zowel voorkeursaandelen als gewone aandelen, waarbij ze vaste rendementen bieden met de flexibiliteit van conversie.

Voor investeerders biedt conversie een aantal voordelen. Investeerders in een converteerbare lening ontvangen bij omzetting een conversieprijs die een korting op de actuele aandelenprijs kan inhouden, welke kan variëren van 10 tot 20 procent. Dit maakt de investering aantrekkelijk, omdat het de mogelijkheid biedt om aandelen tegen een gunstigere prijs te verwerven dan de actuele marktwaarde. Investeerders vertrouwen op de omzetting van hun converteerbare obligatielening in waardevolle aandelen, met het oog op toekomstige verkoop met rendement.

Een rekenvoorbeeld van een conversiekorting verduidelijkt dit: stel, een investeerder heeft een converteerbare lening van €10.000. De lening kan worden omgezet in aandelen tegen een korting van 15% op de huidige aandelenkoers van €50 per aandeel. De effectieve conversieprijs per aandeel is dan €50 - (15% van €50) = €50 - €7,50 = €42,50. Bij conversie ontvangt de investeerder dan €10.000 / €42,50 = 235,29 aandelen. Als de aandelenkoers na conversie boven de €42,50 blijft, kan de investeerder deze later met winst verkopen.

Hoewel conversie voordelen biedt voor de investeerder, kan het voor de onderneming ook gevolgen hebben. Het omzetten van converteerbare aandelen of leningen leidt tot een toename van het totale aantal uitstaande aandelen. Dit kan resulteren in aandelenverwatering, wat betekent dat het eigendomspercentage van bestaande aandeelhouders daalt en de winst per aandeel potentieel afneemt. Dit is een belangrijke overweging voor zowel het bedrijf als de bestaande aandeelhouders.

Samenvattend zijn er diverse redenen waarom beleggers kiezen voor converteerbare instrumenten:

• Ze bieden een vast rendement (zoals een obligatie) met het opwaartse potentieel van aandelen.
• De mogelijkheid tot conversie geeft flexibiliteit om te profiteren van een stijgende aandelenkoers.
• De korting op de aandelenprijs bij conversie maakt de initiële investering aantrekkelijker.
• Na conversie kunnen de verkregen aandelen in de toekomst (gedeeltelijk) worden verkocht om rendement te realiseren.

Investeerders die aandelen via een converteerbare lening bezitten, kunnen in de toekomst besluiten hun aandelen (gedeeltelijk) te verkopen om een aantrekkelijk rendement te behalen, zeker als de aandelenkoers van de onderneming positief is ontwikkeld. Meer informatie over beleggen in converteerbare obligaties vindt u hier.