Waarom gaat het zo slecht met de aandelen van Adobe?

De aandelen van Adobe presteren slecht door een combinatie van hoge AI-verwachtingen die niet volledig worden waargemaakt in de financiële vooruitzichten, en bredere beleggerszorgen over concurrentie en de monetisatiestrategie van AI-diensten. Sinds begin 2024 tot medio juni van dat jaar verloor het aandeel bijna een kwart van zijn waarde, wat de onvrede van analisten over de guidance reflecteert.

Aan de basis van de dalende koers ligt een discrepantie tussen de hoge verwachtingen van beleggers en analisten ten aanzien van Adobe's potentieel op het gebied van kunstmatige intelligentie (AI), en de daadwerkelijke financiële vooruitzichten (guidance) die het bedrijf presenteert. Waar de markt hoopte op baanbrekende resultaten en snelle monetisatie, bleek de guidance van Adobe in maart 2024 voor analisten onvoldoende om deze optimistische visie te rechtvaardigen, wat leidde tot ontevredenheid en een koersdaling.

De impact van deze zorgen is duidelijk zichtbaar in de koersontwikkeling. Vanaf begin 2024 tot de sluiting op 13 juni 2024 verloor het aandeel Adobe bijna een kwart van zijn waarde. Deze significante daling weerspiegelt niet alleen de teleurstelling over de AI-guidance, maar ook bredere beleggerszorgen. Deze zorgen richten zich met name op de toenemende concurrentiedruk en de effectiviteit van Adobe's strategie om AI-diensten te gelde te maken (monetisatie).

De beleggerszorgen over concurrentie en AI-monetisatie bleven ook in 2025 een rol spelen, wat leidde tot verdere koersschommelingen. Zo daalde het aandeel in februari 2025 met 0,2 procent na aankondigingen die deze zorgen opnieuw aanwakkerden. Gedurende het kalenderjaar 2024 daalde de aandelenwaarde van Adobe Inc. met 14,02 procent. In de laatste drie maanden vóór 22 oktober 2024 was er al een daling van 11 procent te zien.

De verschillende periodes in 2024 en 2025 laten een wisselend, maar consistent dalend beeld zien, zoals in de onderstaande tabel wordt weergegeven:

Ondanks deze dalingen toonde het management van Adobe vertrouwen in het bedrijf door in het vierde kwartaal van 2024 voor 2,5 miljard Amerikaanse dollar aan eigen aandelen terug te kopen. Dit betrof 4,6 miljoen aandelen en kan gezien worden als een signaal dat het bedrijf de eigen aandelen ondergewaardeerd acht, hoewel de markt over het algemeen vooralsnog een andere richting inslaat.