Wat zijn de 4 cycli van de aandelenmarkt?
Wat zijn de 4 cycli van de aandelenmarkt?
De aandelenmarkt doorloopt vier onderscheidende fasen, die samen een marktcyclus vormen. Deze cycli, die inherent zijn aan de financiële markten, bestaan uit periodes van dalingen en stijgingen, en bepalen het sentiment en de prestaties van beleggingen. Het begrijpen van deze fasen helpt beleggers bij het plaatsen van marktontwikkelingen in perspectief.
De aandelenmarkt is cyclisch van aard en beweegt zich in een golfbeweging van op- en neergaande bewegingen. Sinds 1979 zijn er bijvoorbeeld op de Brusselse beurs cycli geanalyseerd die elk uit vier fasen bestaan en gemiddeld tussen de 9 en 12 jaar duren. Deze beurscycli worden gekenmerkt door stevige beursdalingen, gevolgd door krachtige beursherstelperiodes. Sinds de financiële crisis van 2008 heeft de aandelenmarkt eveneens periodes van crashes, herstel en daaropvolgende stijgingen gekend.
De vier fasen van een aandelenmarktcyclus zijn:
- Accumulatiefase (Herstel): Na een periode van dalingen, vaak een bearmarkt, begint de markt zich te stabiliseren. Het sentiment is nog voorzichtig, maar beleggers met een lange termijnvisie zien kansen en beginnen geleidelijk posities op te bouwen. De prijzen zijn laag en de angst neemt langzaam af. Dit is de fase van het "beursherstel" zoals beschreven in de feiten.
- Opwaartse fase (Bullmarkt): Deze fase kenmerkt zich door een aanhoudende stijging van de aandelenkoersen, gedreven door toenemend optimisme en positief economisch nieuws. Het vertrouwen onder beleggers groeit, wat leidt tot hogere volumes en prijzen. Deze periode kan lang aanhouden; tot 2017 was er bijvoorbeeld een stijgende trend van 7-8 jaar.
- Distributiefase (Topvorming): Na een lange periode van stijgingen begint de markt te vertragen. De stijgingen worden minder krachtig, de volatiliteit neemt toe en er ontstaat onzekerheid. Grote, ervaren beleggers beginnen hun winsten te nemen en verkopen hun aandelen, vaak aan minder ervaren beleggers die nog instappen. Dit is de voorbode van een neergang.
- Neerwaartse fase (Bearmarkt): Dit is de periode van dalingen, gekenmerkt door pessimisme en dalende aandelenkoersen. Negatief economisch nieuws en angst onder beleggers leiden tot massale verkopen, wat de daling verder versnelt. Dit zijn de "stevige beursdalingen" of "crashes" die de markt met enige regelmaat ervaart.
De cyclische aard van de aandelenmarkt heeft ook invloed op de prestaties van verschillende soorten aandelen. Zo kunnen de prestaties tussen value- en groeiaandelen veranderen afhankelijk van de fase van de cyclus. Cyclische aandelen, waarvan de prijsschommelingen sterk worden beïnvloed door de economische cycli, presteren doorgaans beter in opwaartse fasen en minder goed in neerwaartse fasen. Beleggen met een langere houdperiode over meerdere economische cycli kan de impact van het aandelenmarktrisico verminderen.