Obligaties met rendement

Obligaties met rendement zijn leningen aan overheden of bedrijven die een vast, betrouwbaar en zeker rendement bieden. Momenteel geven ze significante en hogere rendementen, vaak tussen de 5% en 6%, hoewel begin 2024 ook 3% tot 3,5% voorkwam. Dit artikel legt uit hoe obligaties werken en welke soorten hogere rendementen dragen, inclusief realistische lange termijn rendementen van 2% tot 5% per jaar en positieve reële rendementen.

Wat is een obligatie met rendement?

Obligatierendement is het geannualiseerde interne rendement dat beleggers eisen om een obligatie te kopen. Dit is de opbrengst die u als belegger verdient op een obligatieaankoop.

Het effectieve rendement van een obligatie is de som van couponrendement en jaarlijks koersrendement. Een obligatie-investeerder kan rendement behalen via de jaarlijkse couponrente en een mogelijke waardestijging van de obligatie. De waardestijging of waardedaling van de obligatieprijs is ook onderdeel van dit rendement. Als u een obligatie aanhoudt tot de aflossing, vertegenwoordigt de 'yield to maturity' het totale rendement dat u kunt verwachten.

Hoe ontstaat het rendement op obligaties?

Het rendement op obligaties ontstaat op verschillende manieren. U verdient aan de periodieke couponrente en een mogelijke waardestijging of waardedaling van de obligatieprijs. Ook de terugbetaling aan het einde van de looptijd draagt bij aan het totale rendement. Het effectieve rendement is een optelsom van het couponrendement en het jaarlijkse koersrendement, waarbij rekening wordt gehouden met beide componenten. Dit rendement wordt berekend op basis van het effectieve geannualiseerde rentepercentage, waarbij de prijs, rente-uitkering en resterende looptijd meewegen.

Couponrente

Couponrente is de vaste rente die u periodiek ontvangt op een obligatie. Deze rente wordt door de uitgever van de obligatie betaald, meestal jaarlijks of halfjaarlijks. Het is een belangrijk deel van het totale rendement dat u op een obligatie kunt behalen. De hoogte van de couponrente varieert per obligatie en hangt af van factoren zoals de kredietwaardigheid van de uitgever en de looptijd. Voor specifieke details over de couponrente van een obligatie raadpleegt u de voorwaarden van de uitgever.

Koerswinst of koersverlies

Koerswinst is de winst die u maakt bij de verkoop van een belegging. Deze winst ontstaat door een waardestijging van uw investering. Koersverlies is juist het verlies dat ontstaat bij de verkoop van een belegging. Dit is het tegenovergestelde van koerswinst, wanneer de koers lager is dan de aankoopprijs. Koerswinst is een waardeverandering die zowel positief als negatief kan zijn; een negatieve koersverandering leidt tot verlies. Koersrendement beschrijft de winst of het verlies uitgedrukt in de koersverandering van een effect. Het koersresultaat is het verschil tussen winst of verlies op de koers. U realiseert winst of verlies op een belegging pas op het moment van verkoop.

Rendement tot de eindvervaldag

Rendement tot de eindvervaldag, ook bekend als Yield-to-Maturity, is het totale netto rendement dat u als investeerder behaalt bij het aanhouden van een obligatie tot de vervaldatum. Dit rendement wordt berekend onder de aanname dat alle couponbetalingen tegen hetzelfde rentepercentage worden herbelegd. Het Yield-to-Maturity berekent het jaarlijkse rendement. Hierbij wordt het verschil tussen de aankoopprijs en de nominale waarde geamortiseerd over de resterende looptijd.

Welke soorten obligaties leveren meer op?

Obligaties die meer opbrengen, zijn vaak die met een hoger risico, zoals risicovolle bedrijfsobligaties en high-yield obligaties. Langlopende obligaties bieden doorgaans ook hogere rendementen. Bedrijfsobligaties, inclusief kwalitatief hoogwaardige, leveren hogere renteopbrengsten dan staatsobligaties.

Bedrijfsobligaties

Bedrijfsobligaties zijn schuldbewijzen die bedrijven uitgeven om kapitaal te genereren. Dit zijn leningen aan ondernemingen, waarbij u als belegger periodieke rente ontvangt. Bedrijven gebruiken deze obligaties vaak voor de financiering van langlopende projecten of investeringen, soms met een looptijd tot 10 jaar. De onderneming verplicht zich tot terugbetaling van de hoofdsom en rentebetalingen. Het risico en de rente variëren sterk, afhankelijk van de financiële gezondheid van het bedrijf. Er is altijd een kredietrisico, namelijk dat het bedrijf in gebreke blijft met rentebetalingen of hoofdsomterugbetaling. Over het algemeen bieden bedrijfsobligaties een hoger rendement dan overheidsobligaties, maar ze brengen ook een hoger risico met zich mee.

High-yield obligaties

High-yield obligaties zijn obligaties met een hoog rendement en een hoog risico. Ze worden uitgegeven door emittenten die onder investment-grade vallen. Deze high-yield obligaties bieden een hoger rendement, vaak tussen de 8 en 10 procent, dankzij een hogere credit spread dan traditionele obligaties. Het risico- en rendementprofiel is asymmetrisch, met een hoger uitvalrisico en een hogere coupon dan investment-grade obligaties. Deze activaklasse is risicovoller, vergelijkbaar met aandelen. Historisch gezien zijn high-yield obligaties een aantrekkelijke bouwsteen voor portefeuilles, vooral voor agressieve beleggers die een hoger risico accepteren. Een voordeel is hun resistentie tegen rentevolatiliteit. Dit komt door de hoge coupon en korte looptijd, wat resulteert in een lagere rentegevoeligheid dan staatsobligaties.

Converteerbare obligaties

Converteerbare obligaties zijn een type obligatielening die u later kunt omzetten in aandelen. U koopt een lening van een bedrijf, maar krijgt het recht om deze onder specifieke voorwaarden om te wisselen naar aandelen van datzelfde bedrijf. Dit omzetten kan gedurende een conversieperiode of aan het einde van de looptijd. De belegger heeft vaak de optie tot omwisseling, maar hoeft dit niet te doen. Reguliere converteerbare obligaties geven u dit recht, niet de verplichting. Er bestaan ook reverse converteerbare obligaties, waarbij de uitgevende onderneming het recht heeft om te converteren. Verplichte converteerbare obligaties dwingen beleggers tot conversie in aandelen bij afloop.

Achtergestelde obligaties

Achtergestelde obligaties zijn leningen waarbij u als obligatiehouder een lagere rang heeft bij terugbetaling. Bij een faillissement of liquidatie van de uitgevende instelling worden eerst alle seniorvorderingen voldaan. Denk hierbij aan bankfinanciering, gewone obligaties en deposito's. Pas daarna komt u als houder van een achtergestelde obligatie aan de beurt. U staat dan wel vóór de aandeelhouders. Deze achtergestelde positie brengt een hoger risico met zich mee. Dit hogere risico wordt vaak gecompenseerd met een hogere couponrente.

Welke risico's horen bij hoger rendement?

Hoger rendement bij obligaties betekent ook dat u meer risico neemt. Beleggers die streven naar hogere opbrengsten, accepteren verhoogde financiële risico's. Deze risico's zijn onder te verdelen in renterisico, kredietrisico en liquiditeitsrisico.

Renterisico

Renterisico is een belangrijk risico bij beleggen in obligaties. Dit is het risico dat de waarde van uw beleggingen daalt als de marktrente stijgt. Uw beleggingen kunnen in waarde dalen door marktrente schommelingen. Er bestaat een omgekeerde relatie: stijgt de rente, dan daalt de koers van uw obligatie. Dit kan leiden tot waardeverlies van uw obligaties. Voor een belegger die zijn obligaties voor de eindvervaldag moet verkopen, kan dit waardeverlies flink tegenvallen. Schommelingen in rentebetalingen en -ontvangsten beïnvloeden ook uw winst en eigen vermogen. Dit risico is vooral relevant voor vastrentende producten zoals obligaties.

Kredietrisico

Kredietrisico is het risico dat een land, organisatie of onderneming die een obligatie uitgeeft, haar schuldverplichtingen niet nakomt. Dit financiële risico van wanbetaling betekent dat de schuldenaar niet kan betalen. Het wordt ook wel wanbetalingsrisico genoemd. Voor beleggers in schuldbewijzen is dit een van de belangrijkste risico's. Het gevaar bestaat dat obligatiehouders de aflossing of rente-uitkeringen niet ontvangen. Dit kan leiden tot een verlies of waardedaling van uw belegging. Kredietrisico is een cruciale factor voor beleggers in de obligatiemarkt.

Liquiditeitsrisico

Liquiditeitsrisico betekent het risico op onvoldoende liquide activa om kortlopende verplichtingen te voldoen. Het is de onmogelijkheid om een belegging in contanten om te zetten wanneer u dat wenst, omdat de belegging tijdelijk niet verhandelbaar is. Dit risico komt voor bij onvoldoende vraag naar een bepaald beleggingsproduct. Het ontstaat bij onvoldoende vraag naar een specifiek beleggingsproduct. Liquiditeitsrisico ontstaat door onvoldoende vraag naar beleggingsproduct en treedt op bij onvoldoende vraag naar beleggingsproducten. Het kan ook voorkomen bij onvoldoende vraag naar een beleggingsproduct, bijvoorbeeld aandelen van kleine, slecht presterende bedrijven. Dit kan leiden tot de verkoop van een aandeel tegen een lagere prijs dan gewenst.

Hoe beoordeel je of een obligatie aantrekkelijk is?

U beoordeelt de aantrekkelijkheid van een obligatie door de kredietwaardigheid van de uitgever en het potentiële rendement te overwegen. Beleggers moeten het risico en de waarde van obligaties goed inschatten, waarbij obligatieratings helpen bij deze inschatting. Belangrijke factoren hierbij zijn de couponrente ten opzichte van de aankoopprijs, de looptijd en de kredietrating van de emittent, die een indicatie geeft van de betrouwbaarheid van terugbetaling.

Coupon versus aankoopprijs

De relatie tussen de couponrente en de aankoopprijs van een obligatie bepaalt mede uw uiteindelijke rendement. Betaalt u minder dan de nominale waarde, dan is uw effectieve rendement hoger dan de couponrente. Koopt u een obligatie boven de nominale waarde, dan is uw rendement juist lager. Deze dynamiek is belangrijk bij het inschatten van de werkelijke opbrengst van uw obligaties met rendement.

Looptijd en vervaldatum

De looptijd van een obligatie is de periode tot de vervaldatum. Dit is de duur tot het moment dat de hoofdsom wordt terugbetaald. Gedurende deze periode ontvangt u periodieke couponbetalingen. De looptijd bepaalt dus wanneer het geleende kapitaal door de emittent moet worden afgelost. Het is de actieve periode van de obligatie. Hierin vinden zowel rentebetalingen plaats als de terugbetaling van uw investering.

Kredietrating en emittent

Als belegger kijkt u naar de kredietrating van een emittent. Dit is een onafhankelijke inschatting van hun vermogen om hoofdsom en rente tijdig terug te betalen. Ratingbureaus zoals Moody's, Standard & Poor's en Fitch Ratings beoordelen de kredietkwaliteit van emittenten en obligaties. Zij meten hiermee de kans op wanbetaling van de schuldenaar. De schaal loopt van AAA, wat staat voor de hoogste kredietrating met een laag risico op wanbetaling, tot D bij faillissement. Voor een investment grade kredietwaardigheid is een rating van BBB of hoger vereist.

Wat kun je praktisch doen als belegger?

Als belegger kunt u uw geld voor u laten werken en vermogen opbouwen voor uw financiële doelen. Dit doet u door kernprincipes zoals risicobeheer en activaspreiding toe te passen, wat helpt om veiliger te beleggen. Voor beginnende beleggers is het belangrijk om geduldig en consequent te zijn om zo geld te vermenigvuldigen. U kunt dit doen door slim beleggen, bijvoorbeeld door zelf obligaties te kopen, via obligatiefondsen of ETF's, en altijd de bijbehorende kosten te overwegen.

Zelf obligaties kopen

U kunt zelf obligaties kopen op verschillende manieren. Dit kan direct via banken en online brokers, of op de beurs via een handelaar. Ook is onderhands inschrijven op een lening mogelijk buiten de beurs om. Voor de aankoop van individuele obligaties heeft u een effectenrekening nodig en plaatst u een order met de ISIN-code. De minimale inleg voor individuele obligaties ligt rond de 100 euro. Zelf obligaties kopen is vaak goedkoper dan via een beleggingsfonds, omdat u geen fondskosten betaalt. Wel heeft u meer geld nodig voor een gezonde spreiding van uw beleggingen.

Via obligatiefondsen of ETF's

Via obligatiefondsen of ETF's belegt u indirect in obligaties. Deze fondsen zijn een alternatief voor het zelf kopen van individuele obligaties. Ze investeren gelijktijdig in meerdere obligaties, wat zorgt voor directe diversificatie en risicoreductie. Obligatie-ETF's zijn passieve fondsen die een index volgen, wat meestal lagere beheerskosten oplevert. Dit geeft particuliere beleggers toegang tot obligatiemarkten, die anders minder transparant kunnen zijn.

Kosten en belastingen

Beleggingskosten omvatten beheerkosten, transactiekosten en belastingen. Kosten bestaan ook uit financiële lasten. Belastingen zijn niet aftrekbare kosten. Belastingen naar het inkomen omvatten ook belastingen naar waardevermeerdering. Alle vermelde platformkosten en belastingtarieven zijn afhankelijk van lokale belastingregulaties.

Wat is een goed rendement op obligaties?

Een goed rendement op obligaties ligt historisch gezien tussen de 2 en 5 procent per jaar. Dit gemiddelde rendement is afhankelijk van de kredietwaardigheid van de uitgevende instelling en de looptijd van de obligatie. Historisch gezien lag het gemiddelde rendement op obligaties circa 5 procent per jaar op de lange termijn. Een hogere opbrengst gaat wel samen met hogere risico's. Zo bieden bedrijfsobligaties vaak meer dan staatsobligaties, omdat u dan een hoger risico accepteert. Het rendement op bedrijfsobligaties kan oplopen tot 6 tot 8 procent. High-yield obligaties bieden zelfs een rentepercentage van 8 tot 10 procent.

Welke obligatie betaalt 7,5% rente?

BOX Duurzaam B.V. biedt een senior obligatielening met een rentevergoeding van 7,50%. Ook de senior obligatielening van VertiDeli Europe B.V. geeft jaarlijks recht op 7,50% rente. Verder betaalt een multinationale onderneming B 7,5% rente op een EUR lening met een looptijd van 5 jaar. Deze obligaties bieden dus het gevraagde rendement.

Kan ik geld verliezen door in obligaties te beleggen?

Ja, u kunt geld verliezen door in obligaties te beleggen. Een obligatiebelegger loopt risico op verlies van de belegging zelf. Dit kan komen door renteveranderingen en faillissement, wat leidt tot waardeverlies van uw investering. De waarde van obligaties kan dalen als de rente stijgt, wat geldverlies veroorzaakt als u verkoopt voor de vervaldatum. Beleggers in bedrijfsobligaties lopen specifiek risico op potentiële verliezen door prijsdalingen. Zelfs zonder faillissement kunt u verliezen lijden over bepaalde beleggingsperiodes. Investeerders in hoogverzinselijke obligaties en hoogrenderende obligaties lopen het risico op verlies van geïnvesteerd kapitaal, soms zelfs een totaalverlies. Valutarisico kan ook de waarde van uw belegging beïnvloeden.

Wat zijn de nadelen van obligaties?

Een nadeel van obligaties is dat ze vaak lagere rendementen en verminderde liquiditeit bieden dan aandelen of vastgoed. Dit kan nadelig zijn voor uw koopkracht op lange termijn, zeker met inflatie en belastingen. Beleggen in obligaties brengt ook risico's met zich mee, zoals het niet terugbetalen van de lening door de uitgever of een koersdaling als de rente stijgt. Vooral high-yield obligaties en junk bonds hebben een groter wanbetalingsrisico en een hogere prijsvolatiliteit. Zelfs staatsobligaties zijn niet vrij van rente- en kredietrisico. Dit betekent dat u geld kunt verliezen op uw belegging.