Welke soorten obligaties zijn er?
Zowel uitgevers van obligaties als beleggers kunnen uiteenlopende verwachtingen hebben. De handel in obligaties komt daarin tegemoet door verschillende soorten beleggingsproducten aan te bieden. Dit zijn de belangrijkste varianten:
Obligaties met een vast rendement
Dit is de meest gangbare soort obligatie. Tijdens de volledige looptijd van de obligatie kun je rekenen op een vast rendement. Op het moment van uitgifte van de obligatie is tenslotte al grotendeels of volledig bekend hoe hoog dat rendement zal zijn. Zodra de obligatie ook actief op de effectenbeurs wordt verhandeld, kunnen er aanvullende koerswinsten of -verliezen optreden die een aanvullend effect op het te behalen rendement hebben.
Obligaties met een variabel rendement
Tijdens de looptijd van deze obligatie kan de uit te keren rente erop telkens wijzigen. Tel je daarbij de koerswinst of het koersverlies van zo’n obligatie mee, dan kan de variabele rendementsfactor nog wispelturiger uitvallen. Obligaties met een variabele rente kunnen in economisch goede tijden een aantrekkelijk hoger rendement opleveren, terwijl bij economische tegenspoed doorgaans juist het omgekeerde effect ontstaat.
DEGIRO kent een breed assortiment aan obligaties. Open een account bij DEGIRO en begin met beleggen!Lage kosten bij DEGIRO
Obligaties met een zero-coupon
Op dit type obligaties is geen rentebetaling van toepassing. Ze worden daarom tegen een lagere koers dan de terugbetaalwaarde verhandeld. Het verschil tussen de aankoopprijs en de eindwaarde van zo’n obligatie vormt dan het uiteindelijke rendement.
Geïndexeerde obligaties
Aan de rentecoupon van dit type obligaties is een vermenigvuldigingsfactor gekoppeld, die verband houdt met het jaarlijkse inflatiepercentage. Hierdoor zal het mogelijke rendementsverlies tijdens periodes met hoge inflaties minder hoog zijn. Zo’n soort verkapte verzekering heeft echter ook zo z’n invloed op de hoogte van de uiteindelijk te ontvangen rente. Die is in dit soort gevallen meestal lager dan bij obligaties met een vast rendement.
Converteerbare obligaties
Is de einddatum van een obligatie eenmaal bereikt, dan krijgt de eigenaar van een converteerbare obligatie de mogelijkheid om deze om te zetten naar een ander beleggingsproduct. Dat kunnen bijvoorbeeld aandelen van het bedrijf zijn, die een bijzondere status hebben. Voor de uitgever van converteerbare obligaties heeft deze constructie een aantal voordelen. Er hoeft in de eerste plaats aan het einde van de looptijd van dit type obligatie geen cash gereserveerd te worden voor het terugbetalen van de geldlening.
Daarnaast is de rente op dit soort obligaties in de regel lager, omdat het echte rendement pas via de verkregen aandelen wordt bereikt. Er bestaat nog een andere interessante koppeling tussen converteerbare obligaties en aandelen van hetzelfde bedrijf. Als de aandelenkoersen ervan namelijk sterk stijgen, dan betekent dat ook automatisch dat de handelswaarde van converteerbare obligaties van dat bedrijf toeneemt.
Eeuwigdurende obligaties
Eeuwigdurende obligaties worden ook wel perpetuele obligaties genoemd. Ze hebben geen vaste einddatum. In theorie betekent dat dus dat het geleende geld nooit terug zal worden betaald. En als dat toch een keer gaat gebeuren, dan zal de datum daarvoor op een later tijdstip worden vastgesteld dan op het moment van uitgifte.
Om de onzekerheid van de terugbetaaldatum te compenseren worden op dit soort obligaties doorgaans aanmerkelijk hogere periodieke couponrentes uitbetaald. Zeker als je dit vergelijkt met de couponrentes bij de hierboven omschreven klassieke obligatievormen.
Als de uitgever van een eeuwigdurende obligatie op een bepaald moment toch besluit om de daaraan gekoppelde lening terug te betalen, dan wordt de obligatie als ‘callable’ aangeduid. Hoeveel er op zo’n moment zal worden terugbetaald is echter al bij de uitgifte van de obligatie vastgelegd. Het kan dus zijn dat je exact de nominale waarde van de obligatie terugkrijgt, maar ook een hoger of lager bedrag is in dit soort gevallen niet uitgesloten. Als je op het punt staat om dit type obligatie te kopen, dan is het dus erg belangrijk dat je vooraf van dit soort specifieke voorwaarden op de hoogte bent.
Deze eeuwigdurende schuld wordt weliswaar ook als ‘obligatie’ aangeduid, maar in de praktijk blijkt dat er – in vergelijking met klassieke obligaties – een wezenlijk ander risicoprofiel aan kleeft. De onzekerheid of je ooit je geld terug gaat krijgen verhoogt per slot van rekening het speculatieve karakter. En er is bij dit type obligatie nog een aanvullend risico waar je rekening mee moet houden. Als de uitgever ervan in financieel zwaar weer terechtkomt, dan kan deze eenzijdig besluiten om de hoogte van de couponrente te verlagen of om periodieke rentebetalingen zelfs tijdelijk te schorsen.
Faillissement obligaties
Gaat een bedrijf dat eeuwigdurende obligaties heeft uitgegeven uiteindelijk failliet, dan bevind je je als investeerder niet bepaald in een comfortabele positie. Als minst preferente schuldeiser van een obligatie bij faillissement worden beschouwd. Hierdoor is de kans groot is dat je helemaal niets meer van je geïnvesteerde geld terugkrijgt.
Vergelijk brokers en begin met beleggen in obligaties
Ben jij na het lezen van dit artikel enthousiast geworden over het beleggen in obligaties? Bekijk brokers die obligaties aanbieden en vind de broker die het best bij jou past!
Andere onderwerpen
in deze categorie
De betekenis van nominale waarde is het oorspronkelijke uitgegeven bedrag voor een obligatie of aandeel. Deze staat ook op deze...
Euro-obligaties zijn obligaties die in verschillende landen tegelijk worden uitgegeven. Lees meer...
Zowel uitgevers van obligaties als beleggers kunnen uiteenlopende verwachtingen hebben. Lees meer...
Oorspronkelijk was een obligatie een certificaat waarop vermeld stond dat een bepaalde ondernemer of overheidsinstantie voor een bepaald bedrag een...
In 1981 werd een record op de Nederlandse obligatiemarkt bereikt. De langlopende staatsobligaties die Nederland toen uitgaf hadden een couponrente...
Beleggen in obligaties betekent concreet dat je je geld aan een overheid of een bedrijf uitleent. Lees meer...