Je kan op drie verschillende manieren de waarde van obligaties bepalen: door middel van de koers, het rendement of de spread. In dit artikel nemen we met je door hoe de prijs van een obligatie tot stand komt.
Omdat staatsobligaties en obligaties van grote ondernemingen via de effectenbeurs verhandeld worden, wordt de koers in eerste instantie bepaald op basis van vraag en aanbod. Maar hoe bepalen handelaren dan wat een redelijke prijs voor een obligatie is? Dat is afhankelijk van meerdere factoren.
Om die factoren goed te kunnen begrijpen is het in eerste instantie zaak dat je begrijpt dat de handelsprijs van een obligatie niet in bijvoorbeeld euro’s of dollars wordt uitgedrukt, maar in een percentage. Stel dat een land of een bedrijf een obligatie van 1.000 euro uitgeeft, dan heeft dat waardepapier op het moment van uitgifte een waarde van 100 procent. Is de uitgegeven obligatie in trek bij handelaren, dan kan de koers procentueel gezien stijgen. Stel dat de obligatie op een bepaald moment voor 4 procent meer kan worden verhandeld, dan staat dat gelijk aan een koers van 104 procent. Een obligatie kan daarentegen ook onder de grens van 100 procent zakken.
Maak gebruik van het grote handels aanbod van DEGIRO en begin met het beleggen in obligaties. Open nu een account en begin met beleggen!Groot handelsaanbod bij DEGIRO
Een belangrijke factor in de prijsbepaling van obligaties heeft te maken met de rentevoet die gekoppeld is aan de actuele economische toestand in een land of bedrijf. Als het goed gaat met de economie, dan stijgt in de meeste gevallen ook de rente. Bij een economische crisis gebeurt meestal juist het omgekeerde. Daarnaast zijn de plaatselijke inflatie en het monetaire beleid van centrale banken belangrijke indicatoren die de hoogte van de rente bepalen. Als er een sterk stijgende inflatie wordt verwacht, dan leidt dat in de regel ook tot stijgende rentes.
Stijgende rentes hebben een drukkend prijseffect op de waarde van obligaties. De eenvoudige reden daarvoor is dat aan nieuw uit te geven obligaties het hogere rentepercentage wordt gekoppeld, waardoor oudere obligaties, vanwege hun lagere rentes, bij handelaren uit de gratie beginnen te raken en daardoor alleen nog maar tegen een lagere prijs verhandeld kunnen worden.
Natuurlijk ben je niet verplicht om je obligaties met lage rentes te verkopen als er nieuwe met hogere rentes worden uitgegeven. Je kunt er desgewenst ook voor kiezen om ze gewoon in je bezit te houden, zodat je tijdens de looptijd de vooraf vastgestelde rente blijft ontvangen en aan het einde van de rit de nominale waarde van de obligatie krijgt uitbetaald.
Bij het kopen en verkopen van bedrijfsobligaties komen buiten de hierboven beschreven factoren nog een paar andere aspecten om de hoek kijken die de waarde van een obligatie bepalen.
Een belangrijke indicator is in dit geval de cashflow van de onderneming. Hoe hoog is de netto schuldenlast en heeft het bedrijf wel of niet voldoende vermogen in kas om aan haar aflossingsverplichtingen te kunnen blijven voldoen? Dit soort specifieke kredietratings worden opgesteld door gespecialiseerde bureaus, zoals Fitch, Moody’s en Standard & Poor’s. Zij stellen op basis van de beschikbare financiële gegevens van een bedrijf een profiel op, waaruit beleggers het te nemen risico op kunnen maken. Hoe hoger het ingeschatte bedrijfsrisico, des te hoger zal in dat geval ook het rentepercentage op een obligatie moeten zijn om door marktpartijen aantrekkelijk gevonden te worden.
Ben jij na het lezen van dit artikel enthousiast geworden over het beleggen in obligaties? Bekijk brokers die obligaties aanbieden en vind de broker die het best bij jou past!
De betekenis van nominale waarde is het oorspronkelijke uitgegeven bedrag voor een obligatie of aandeel. Deze staat ook op deze...
Euro-obligaties zijn obligaties die in verschillende landen tegelijk worden uitgegeven. Lees meer...
Zowel uitgevers van obligaties als beleggers kunnen uiteenlopende verwachtingen hebben. Lees meer...
Oorspronkelijk was een obligatie een certificaat waarop vermeld stond dat een bepaalde ondernemer of overheidsinstantie voor een bepaald bedrag een...
In 1981 werd een record op de Nederlandse obligatiemarkt bereikt. De langlopende staatsobligaties die Nederland toen uitgaf hadden een couponrente...
Beleggen in obligaties betekent concreet dat je je geld aan een overheid of een bedrijf uitleent. Lees meer...