Beleggen in obligaties

Alles over beleggen in obligaties

Bij particuliere beleggers zijn obligaties niet erg favoriet. De obligatiekoersen zijn toch steeds verder gestegen in de afgelopen 40 jaar. Dit komt door de grotere vraag naar een veilig beleggingsproduct. We kunnen daarentegen ook zien dat de rentes van obligaties historisch laag zijn op de kapitaalmarkten. Hierna komen de volgende vragen aan de orde:

• Welke soorten obligaties zijn er en hoe kun je daarin gaan beleggen?
• Hoe gaat dat precies in zijn werk met obligaties?
• Waardoor wordt het rendement bepaald en welke risico’s zijn er aan obligaties verbonden?

De verschillende soorten obligaties

• Staatsobligaties
  Dit zijn obligaties die door een land of staat, zoals bijvoorbeeld Nederland of de Verenigde Staten, worden uitgegeven.
• Bedrijfsobligaties
  Dit zijn obligaties van ondernemingen met een goede kredietwaardigheid.
• High Yield obligaties
  Dit zijn obligaties van bedrijven met een lagere kredietwaardigheid, waaraan een hogere rente gekoppeld is.
• Emerging Market Debt
  Dit zijn obligaties uitgegeven door overheden, instellingen of bedrijven uit opkomende markten.
• Asset Backed Securities
  Dit zijn obligaties die een (zakelijk) onderpand hebben.

Hoe gaat dat precies in zijn werk met obligaties?

Obligaties zijn leningen aan overheden en bedrijven, verstrekt door particuliere beleggers. Men spreekt ook wel obligatieleningen die worden uitgegeven. Het aflossingsbedrag wordt aangeduid met nominale waarde. Dit is de hoogte van de betreffende lening aan een overheid of onderneming. Bij obligaties wordt de inleg opgeknipt in deelbedragen, de zogeheten coupures. Deze coupures zijn de eenheden waarin obligaties op de beurs worden verhandeld.

De obligatiekoers wordt vaak weergegeven in een percentage afgezet tegen de nominale waarde, ofwel de inleg. Zo kan de koers gelijk zijn aan de nominale waarde en 100% bedragen, ook wel “a pari” genoemd. Evenzo kan de koers van een obligatie onder pari of boven pari zijn, als de koers onder of boven de 100% noteert op de beurs. Op het einde van de looptijd bedraagt een obligatie altijd a pari, dat is 100% van de nominale waarde, dus de inleg. Voor het verstrekken van geld middels een obligatie krijg je vaak een vergoeding in de vorm van rente.

Waardoor wordt de rente op een obligatie bepaald?

Hierbij spelen verschillende factoren een rol:

• De marktrente
  De ECB (Europese Centrale Bank) stelt deze vast. Momenteel bedraagt de marktrente 0%. Er is een directe relatie tussen de waarde van een obligatie en de rente. Deze 2 variabelen verhouden zich omgekeerd evenredig tot elkaar. Dit betekent dat de waarde van obligaties toeneemt, naarmate de rente daalt. Aan de andere kant zal er een waardevermindering van de obligatie zijn, als de rente gaat stijgen. Dit om het verschil in rente vervolgens te compenseren. Het komt er dus op neer dat hoe lager de rente is, hoe hoger de waarde van de obligaties zijn.
• De looptijd van de obligatielening
  Hoe langer de looptijd van de lening is, hoe hoger de rente is (uitgaande van een normale markt). Als de obligatie vóór de expiratiedatum verloopt, komt het geld direct tot je beschikking.
  
  Obligaties met een langere looptijd zullen meer in waarde dalen of stijgen en met de kapitaalrente mee bewegen dan obligaties met een korte looptijd. Dit komt omdat de rentegevoeligheid afneemt, naarmate de expiratiedatum nadert. Zo heeft een 2-jaars obligatie een lagere rentegevoeligheid dan een 10-jaars obligatie.
  
  “Duration” is de term om een combinatie van looptijd en coupon aan te geven en vormt een goede referentiewaarde voor het renterisico van een obligatie. Hoe langer de duration, hoe gevoeliger de koers van de betreffende obligatie is voor een renteverandering.
• De kredietwaardigheid van de overheid of onderneming
  Dit bepaalt het vertrouwen dat je als belegger kan stellen in de instantie waaraan je geld verstrekt.

Welk rendement kun je behalen met obligaties en wat zijn de risico’s?

1. Direct rendement
   Door middel van de vaststaande couponrente en de looptijd van een obligatie kun je van tevoren precies berekenen wat het rendement van een obligatie gaat worden. In dit opzicht zijn obligaties een veilige manier om te beleggen.
2. Koersrendement
   Je kunt ook rendement proberen te behalen door het verhandelen van obligaties op de beurs en daarmee te profiteren van veranderende beurskoersen.

Zoals eerder aan de orde is geweest, heeft een rentedaling een koersstijging tot gevolg. Dit komt omdat door de hogere vraag er nieuwe waardepapieren worden uitgegeven tegen lagere rentes, waardoor de waarde van eerder uitgegeven obligaties gaat stijgen.

Dit gegeven houdt ook een risico in om geld te verliezen als de waarde van een obligatie gaat dalen bij een stijgende rente. Het is dus zo dat ook obligaties niet risicovrij zijn. De beurskoers van een obligatie zorgt voor een bepaald risico als gevolg van:

• De marktrente
  Dit vormt het renterisico.
• De kredietwaardigheid van de uitgevende instantie
  Dit vormt het debiteurenrisico.
• De vraag en het aanbod op de beurs
  Dit vormt het marktrisico.
  

Hoe kun je gaan beleggen in obligaties?

Als je wilt gaan beleggen in obligaties op de beurs, dan ga je naar een online broker. Meestal zijn obligaties vrij verhandelbaar. De koers van een obligatie kan variëren als gevolg van vraag en aanbod en hoeft daarom niet gelijk te zijn aan de uitgifteprijs.

Vergelijk brokers en begin met beleggen in obligaties

Ben jij na het lezen van dit artikel enthousiast geworden over het beleggen in obligaties? Vergelijk brokers die obligaties aanbieden en vind de broker die het best bij jou past!