Wat zijn de top 3 waarderingsmethoden?

De top drie meest gebruikte waarderingsmethoden voor een bedrijf of investering zijn de Discounted Cash Flow (DCF)-methode, de Multiple-methode en de Intrinsieke waarderingsmethode. Deze methoden bieden elk een uniek perspectief op de waarde van een onderneming en worden gecombineerd om tot een robuuste waardebepaling te komen. Ze variëren in complexiteit en focus, van toekomstige kasstromen tot de balanspositie.

De keuze voor een specifieke methode hangt af van het doel van de waardering, de beschikbare informatie en de kenmerken van het bedrijf. Hieronder vindt u een gedetailleerde uitleg van elk van deze methoden:

• Discounted Cash Flow (DCF)-methode: Deze methode bepaalt de waarde van een onderneming aan de hand van de toekomstige verdiencapaciteit. De DCF-methode projecteert de vrije kasstromen voor de komende 5 tot 10 jaar, voegt daar een eindwaarde aan toe en disconteert deze bedragen terug naar de huidige waarde. Deze methode geeft doorgaans de meest nauwkeurige weerspiegeling van de waarde van bedrijven, omdat het rekening houdt met de tijdswaarde van geld en de operationele prestaties op lange termijn.
• Multiple-methode: Met de Multiple-methode wordt de marktwaarde voor een onderneming bepaald door financiële kengetallen te vergelijken met die van vergelijkbare bedrijven. De EBITDA-multiple methode is de meest gebruikte variant in MKB-overnames. Hierbij wordt de ondernemingswaarde berekend door de EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) te vermenigvuldigen met een sectorspecifieke multiple. Dit geeft een indicatie van de waarde op basis van marktvergelijkingen.
• Intrinsieke waarderingsmethode: Dit is de eenvoudigste methode voor het bepalen van de intrinsieke waarde van een bedrijf. De methode kijkt naar de bezittingen min de schulden op de balans. Concreet omvat dit het optellen van de activa, corrigeren voor eventuele stille reserves en vervolgens het aftrekken van belastingen, schulden en andere verplichtingen. De intrinsieke waardebepaling wordt gebruikt als ondergrens of als een 'sanity check' bij de uitkomsten van andere waarderingsmethoden.

Het is een veelvoorkomende misvatting dat één waarderingsmethode op zichzelf voldoende is om een accurate bedrijfswaardering te verkrijgen. In de praktijk worden de methoden gecombineerd om een completer en betrouwbaarder beeld te krijgen. Zo dienen multiples als een goede controle op de uitkomsten van de DCF-methode, en wordt de intrinsieke waarde gebruikt als een basislijn of een realiteitscheck. Door meerdere perspectieven te hanteren, kunnen waarderingsspecialisten een evenwichtige en goed onderbouwde waardering opstellen.

De verschillen in aanpak en focus van deze methoden zorgen ervoor dat ze elkaar aanvullen:

Door deze methoden naast elkaar te gebruiken, kunnen investeerders en bedrijfseigenaren een weloverwogen beslissing nemen over de waarde van een onderneming. Voor meer diepgaande informatie over bedrijfswaardering, bezoek onze pillar pagina over bedrijfswaardering.