Is XM DD of NDD?

XM opereert primair onder een No Dealing Desk (NDD) uitvoeringsmodel, waarbij het orders van klanten direct doorstuurt naar de interbancaire markt via Straight Through Processing (STP). Dit betekent dat XM niet als tegenpartij fungeert voor de transacties van klanten. Klanten profiteren hierdoor van variabele spreads en directe toegang tot liquiditeitsverschaffers. XM is dus een NDD-broker, hoewel het voor specifieke instrumenten of accounttypes een hybride aanpak kan hanteren.

Een Dealing Desk-broker, ook wel een 'market maker' genoemd, creëert een interne markt voor zijn klanten. Dit betekent dat de broker de tegenpartij is bij elke transactie die een klant uitvoert. Wanneer een klant bijvoorbeeld een valuta koopt, verkoopt de broker deze valuta uit zijn eigen inventaris. Wanneer de klant verkoopt, koopt de broker deze terug. Deze brokers bieden vaste spreads aan, wat de handelskosten voorspelbaar maakt. Het voordeel voor de klant kan liggen in de stabiliteit van de spreads, terwijl de broker profiteert van het verschil tussen de koop- en verkoopprijzen en eventuele verliezen van de klant.

Een No Dealing Desk (NDD) broker daarentegen, stuurt de orders van klanten direct door naar de interbancaire markt. Dit gebeurt zonder tussenkomst van een dealing desk, waardoor de broker zelf geen tegenpartij is bij de transactie. NDD-modellen zijn onder te verdelen in Straight Through Processing (STP) en Electronic Communication Network (ECN). Bij STP-brokers worden orders automatisch doorgestuurd naar liquiditeitsverschaffers. ECN-brokers bieden directe toegang tot een netwerk van liquiditeitsverschaffers, zoals banken en andere grote financiële instellingen, wat kan leiden tot zeer krappe, variabele spreads en snelle uitvoering. NDD-brokers verdienen doorgaans aan een kleine commissie per transactie of een kleine markup op de variabele spreads.

Het is goed om te weten dat sommige brokers een hybride model hanteren, waarbij ze zowel Dealing Desk- als No Dealing Desk-kenmerken combineren. Dit kan bijvoorbeeld betekenen dat ze voor bepaalde activaklassen of accounttypen als market maker optreden, terwijl ze voor andere orders een NDD-model gebruiken. De keuze van een broker voor een specifiek model heeft invloed op de handelskosten, de snelheid van uitvoering en de transparantie van de prijzen.

Voor consumenten is het van belang de algemene voorwaarden en het beleid voor orderuitvoering van een broker zorgvuldig te lezen om te begrijpen welk model wordt toegepast. Toezichthouders, zoals de Autoriteit Financiële Markten (AFM) in Nederland, houden toezicht op de bedrijfsvoering van financiële dienstverleners, waaronder brokers. Zij stellen regels op om een eerlijke en transparante markt te waarborgen, ongeacht het gehanteerde uitvoeringsmodel. Voor actuele informatie over de regulering van brokers en hun verplichtingen, kan men de website van de AFM raadplegen.