Waarom dalen de aandelen van recyclingbedrijven?

De aandelen van recyclingbedrijven dalen voornamelijk door een combinatie van structureel lage winstgevendheid, intense internationale concurrentie en stijgende operationele kosten. Deze factoren leiden ertoe dat veel bedrijven in de sector moeite hebben om positieve financiële resultaten te behalen, wat direct de waardering van hun aandelen beïnvloedt. De sector staat onder druk van zowel regelgeving als de dynamiek van de wereldmarkt.

Een van de primaire oorzaken van de dalende aandelenkoersen is de inherente lage winstgevendheid van recyclingbedrijven, met name in West-Europa. Deze bedrijven opereren onder intensieve regelgeving en toezicht, wat de kosten opdrijft en de marges onder druk zet. Dit resulteert vaak in een lage tot geen winstgevendheid. Zo rapporteerde Radius Recycling in het laatste kwartaal een negatieve nettowinst van -$33,0 miljoen en een winstmarge van -5,1%, wat de financiële uitdagingen in de sector illustreert.

Daarnaast ondervinden Nederlandse recyclingbedrijven aanzienlijke concurrentie van goedkopere spelers uit landen zoals de Verenigde Staten en China. Deze internationale concurrentiedruk leidt ertoe dat Nederlandse bedrijven moeite hebben om rendabel te blijven, met faillissementen als gevolg. Deze trend was al zichtbaar in 2025 en zet zich voort, wat het vertrouwen van beleggers in de sector schaadt.

Verhoogde investeringsverplichtingen dragen ook bij aan de kostenproblematiek. Recyclers van bouwgrondstoffen worden bijvoorbeeld gedwongen om aanzienlijke investeringen te doen. Deze investeringen verhogen de kosten van het eindproduct van gerecyclede grondstoffen, waardoor deze minder concurrerend worden ten opzichte van primaire grondstoffen of goedkopere alternatieven. Dit maakt het voor recyclingbedrijven moeilijker om hun producten tegen een winstgevende prijs af te zetten.

Een veelvoorkomende misvatting is dat de groeiende focus op de circulaire economie automatisch leidt tot hogere winsten voor recyclingbedrijven. In werkelijkheid richt de circulaire economie via recycling zich vaak op de ondersteuning van bedrijven die gerecycled schroot gebruiken, zoals staalbedrijven, om hun duurzaamheidsdoelstellingen te behalen. Hoewel dit de vraag naar gerecyclede materialen stimuleert, vertaalt dit zich niet altijd direct in hogere marges of winstgevendheid voor de recyclers zelf, die nog steeds geconfronteerd worden met de eerder genoemde kosten- en concurrentieproblemen.

Samengevat zijn de belangrijkste factoren die bijdragen aan de daling van aandelen van recyclingbedrijven:

• Lage winstgevendheid: Intensieve regelgeving en toezicht in West-Europa beperken de financiële marges.
• Internationale concurrentie: Goedkopere concurrenten uit de VS en China zetten de prijzen onder druk en leiden tot faillissementen.
• Stijgende investeringskosten: Verplichte investeringen, vooral in de bouwsector, verhogen de productiekosten van gerecyclede materialen.
• Focus van circulaire economie: De voordelen van de circulaire economie komen vaker ten goede aan de gebruikers van gerecyclede materialen dan direct aan de recyclers zelf.