Is het de moeite waard om aandelen te kopen vóór de ex-dividenddatum?

Aandelen kopen vlak vóór de ex-dividenddatum is geen strategisch zinvolle zet als het doel is om snel financieel voordeel te behalen uit het dividend. De koers van een aandeel daalt op de ex-dividenddatum theoretisch met het bedrag van het aangekondigde dividend. Dit effect neutraliseert de ontvangen dividenduitkering, waardoor er per saldo geen direct gewin ontstaat.

De ex-dividenddatum is de dag waarop de scheiding wordt gemaakt tussen de aandeelhouders die recht hebben op het aangekondigde dividend en degenen die dat niet hebben. Koopt u een aandeel op of na deze datum, dan ontvangt u geen dividenduitkering voor de zojuist aangekondigde periode. Dit betekent dat de belegger die het aandeel vlak voor de ex-dividenddatum koopt, weliswaar het dividend ontvangt, maar tegelijkertijd een koersdaling van het aandeel ervaart die dit dividend compenseert.

De strategie om snel dividend te 'vangen' door aandelen vlak voor de ex-dividenddatum te kopen en kort erna weer te verkopen, werkt in de praktijk vaak averechts. Dit komt door een combinatie van factoren:

• Koersaanpassing: Zoals eerder genoemd, zakt de waarde van het aandeel na de ex-dividenddatum, waarbij het dividendbedrag van de vorige koerswaarde wordt afgetrokken. Dit betekent dat de winst uit het ontvangen dividend direct wordt gecompenseerd door de lagere aandelenkoers, wat resulteert in een neutraal financieel effect vóór kosten.
• Transactiekosten: Bij het kopen en verkopen van aandelen betaalt u transactiekosten. Deze kosten verminderen het potentiële rendement en kunnen een eventuele kleine winst volledig tenietdoen, of zelfs leiden tot een verlies.
• Spreads: De spread is het verschil tussen de biedprijs (de prijs waartegen u kunt verkopen) en de laatprijs (de prijs waartegen u kunt kopen). Deze spread is een extra kostenpost bij snelle aan- en verkooptransacties.

Laten we dit illustreren met een rekenvoorbeeld:

Stel, een aandeel staat genoteerd op €100 en er wordt een dividend van €2 per aandeel uitgekeerd. De transactiekosten voor aan- en verkoop bedragen in totaal €5.

1. U koopt het aandeel vlak vóór de ex-dividenddatum voor €100.
2. U ontvangt €2 dividend.
3. Op de ex-dividenddatum daalt de koers van het aandeel theoretisch naar €98.
4. U besluit het aandeel direct na de ex-dividenddatum te verkopen voor €98.

Uw initiële investering was €100. U ontvangt €2 dividend en verkoopt het aandeel voor €98. Uw totale opbrengst is dan €98 (verkoop) + €2 (dividend) = €100. Echter, u heeft ook €5 aan transactiekosten betaald. Uw nettoresultaat is dan €100 (opbrengst) - €100 (investering) - €5 (transactiekosten) = -€5. In dit scenario heeft u verlies geleden, ondanks het ontvangen dividend.

Het is daarom belangrijk te begrijpen dat dividenduitkeringen deel uitmaken van het totale rendement van een aandeel. Een aandeel dat ex-dividend is, heeft een lagere koers, wat de ontvangen dividenduitkering compenseert. De koers van een aandeel verandert vaak zichtbaar rond de ex-dividenddatum, maar dit leidt zelden tot een gegarandeerd winstgevende strategie voor de korte termijn. Meer informatie over de impact van dividend op uw beleggingen vindt u in ons artikel over beleggen voor beginners.